【聚焦】暗流涌动!A股配资加杠杆又现新手法

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发布时间:2018-06-10 16:39

【聚焦】暗流涌动!A股配资加杠杆又现新手法

2018-06-11 13:33来源:央广天下财经杠杆/监管/沪深

原标题:【聚焦】暗流涌动!A股配资加杠杆又现新手法

编辑|洛佳莹

在金融去杠杆的监管方向下,A股可用的杠杆工具越来越少。不过,有的券商却利用“沪港通”,借助香港低廉的融资成本变相加杠杆,再绕道“沪港通”北上参与A股投资。

通过香港实现最高2.33倍杠杆,超资管新规上线

眼下,通过沪/深港通杠杆买入A股正成为一些机构业务新模式。这些券商提供的跨境业务,可以通过香港实现最高2.33倍的杠杆,值得一提的是,这一杠杆比例已经超过了资管新规对杠杆比例的上限,也高于国内融资融券最高1倍杠杆的上限。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出,这实际上是场外融资的灰色地带。

董登新:场外配资一直都存在。港股过来的资金的话,配资的源头在香港市场或者通过香港跟深圳之间的地下市场来配资。那么对于这个灰色地带,也有明确的法律监管。但目前的场外配资仍然有一种诱惑力,场内的投资者、场外配资的资金提供方都愿意冒风险,这样的地下交易我们很难清理干净。

躲避监管,无序加杠杆造成股市波动危害大

2017年开始,监管层推进金融去杠杆,传统的杠杆模式风光不再。与此同时,2017年以来,内地资金成本持续走高,相比之下,香港的融资成本更低廉。在这个背景下,通过香港市场完成低成本高杠杆的操作,变得有利可图。此外更重要的是,这种操作还能逃过监管视线。董登新指出,这种操作隐蔽性非常大,不利于监管层监管。

董登新:场外监管已经经过多轮整治。从监管者角度来说,如果要打击场外配资,需要有足够的证据,比如要有举证、要有检举者。这种灰色地带、地下交易如果监管方没有足够的证据的话,很难查处。

2015年,各类配资公司兴风作浪、无序加杠杆,给A市场造成大幅波动教训是深刻的。

两地将加强监管,严厉打击变相加杠杆扰乱市场行为

有业内人士坦言,之所以会出现这种现象,部分原因是两地市场有着不同的监管制度——内地开户实行实名制,香港的开户采用券商制,也就是投资者账户挂在券商下,上市公司无法查询到投资者明细。

面对一些中介机构绕道陆港通的新套路,两地监管部门也在调整监管方式。“此前证监会曾表示,将对沪深港通投资者也采取实名制的注册方式,并计划在2018年完成这一工作。”业内分析认为,此举实施后有望消除这种加杠杆通过“沪港通”买卖A股所潜藏的风险返回搜狐,查看更多

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